上周外汇市场最显著的变化就是欧元突破1.50之后，所引发市场一系列大幅上涨。欧元从11月下旬进入震荡以来，已经走出了长达三个月的箱形整理，欧元的一举一动都成为市场的风向标，毕竟欧元的行情在现阶段仍然是市场的中流砥柱。欧元突破1.50之后，其他非美币种也出现了较大幅度的上涨，瑞郎跟随欧元同步走强，日元和澳元也纷纷跟进，加元和英镑也出现了不错的涨幅。整个外汇市场非美元币种正在掀起新的强势，预计市场的运行将继续保持上涨状态，中线上涨格局已经开始，上方空间已经打开。我们建议汇民朋友积极入场做多非美币种，并进行中线持仓处理。

接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。

我们先来看看欧元的行情。欧元的正式突破是从周二开始的，欧元从1.4830开盘，收盘在1.4974，我们看到欧元的收盘价已经突破了去年11月23日最高价1.4965，这是市场做多欧元意愿的集中表现，是欧元展开强势上涨突破的前兆。果然上周三行情大幅度走高，当天上涨146点，最终收盘在1.5120，周四继续上涨，以小阳线收盘，上涨76点，收盘在1.5196，周五小幅整理，最终收盘在1.5179。从目前的运行状况来看，我们可以确认欧元绝对突破有效，如果从技术上来分析，欧元突破长达三个月的箱形整理之后，将有一次回调确认的过程，回调确认1.5000左右的支撑力度，并在该支撑的支持下，欧元将进一步展开中线上涨的行情。因此我们认为，在错过了上周欧元强势行情的情况下，在回调中逢低买入进行中线持仓处理是比较好的选择。造成这次欧元突破1.50的原因是多方面的，但是根本的原因还是美联储持续降息以及美国经济疲软的状态所造成的。而上周美联储主席伯南克的讲话更是加剧了市场的预期，是造成欧元直接突破的导火索。美联储主席伯南克在27日美国众议员作证时表示，美国当前经济面临的主要风险是增长放缓，具体来说主要包括三大风险:房地产及劳动力市场可能会进一步恶化，同时信贷市场环境也会更加严峻。如果已经处于25年最低谷的房市继续走软，那么联邦政府值得考虑买入抵押贷款的建议。伯南克承认，监管者在抵押市场的监管工作中犯有疏漏，美联储正在竭尽所能地解决次级贷危机。特别值得担心的是美国经济面临潜在的恶性循环，疲软的经济活动和能将导致金融环境恶化削弱信贷规模，而这反过来又将影响经济增长。从去年第四季度开始，美国经济活动大幅度减速，进入2008年以来没有任何上行的动能。欧洲央行管理委员会韦伯周三表示，市场对欧洲央行降息的预期没有考虑欧元区通胀上升风险，若通胀预期显著上升，则需要采取行动。韦伯指出，欧元区08年通胀不可能重返目标水平2%下方，而鉴于原油价格创纪录高点，欧洲央行12月所做出的09年通胀预期可能过低。韦伯的言论表明欧洲央行离降息行为还很远。欧元已经突破1.50的重要阻力位，现在正在产生中级的上涨行情，我们建议汇民朋友在欧元接下来的回调确认过程中，大胆入场买入欧元做多，进行中线的买入持仓处理。

与欧元区大的涨幅相比，英镑的走势相对要弱得多。从走势来看，英镑仍然没有摆脱底部箱形整理的走势，目前多条移动平均线汇集在1.97左右，这是市场行情震荡的中枢位置所在。接下来我们认为，英镑的行情必将弱于其他非美币种，这主要是由于英国经济跟随美国经济依然相当严峻，英镑的降息周期刚刚开始，进一步降息仍有较大的空间。市场也有消息称，英国央行将召开紧急会议讨论降息，所以在诸多负面因素影响下，英镑承受压力。不过，据英国央行副行长吉弗的观点来看，英国通胀率可能会升至3%左右，这降低了英国央行大幅降息的预期。欧元本周将出现回调确认的走势，那么英镑也将重新回到平均线密集区域，后市走势存在一定的不确定性。我们建议投资者在操作中把欧元和瑞士法郎作为重点，买入上涨确定的货币，放弃英镑。

澳元连续四个交易日大幅度上涨，突破了前期的最高点，由于短期内上涨幅度过大，累积了大量的获利资金，市场需要一个回调确认的过程。所以我们看到上周五澳元出现了较大幅度的回落，这对下周的走势蒙上了一层阴影，我们认为这并不影响澳元中线强势。在目前非美元币种普遍处于强势上涨的情况下，欧元的后市行情理应看好，而目前的回调确认正是我们逢低买入的好时机。预计本周澳元将继续有所回调，一旦行情趋稳开始反弹，建议投资者第一时间买入澳元进行中线持仓。只要美联储降息周期没有结束，欧元的强势行情也就不会结束。上周加元的强势行情我们有目共睹，五个交易日当中，有四个交易日美元兑加元处于下行状态，周五行情出现了一定的反弹，我们认为这是加元正常的技术反弹，是跟随澳元出现的行情变化。市场认为加拿大央行即将召开的货币政策会议，可能会出现降息的利率政策，这将对加元的行情产生了一定的负面影响。总体来看，美元兑加元一个大型的头肩顶形态正在形成，该形态的颈线位就在0.97，一旦行情向下突破该位置之后，将产生新一轮的下行走势，而目前美元兑加元的反弹就是对这个位置进行试探。从操作角度来看，我们建议汇民朋友在行情没有向下突破0.97之前，应该保持观望，等待走势确认再入场操作也不迟，虽然损失了一部分盈利的空间，但是安全。

日元大幅度走强，上周五个交易日中有四个交易日处于强势状态，上周我们明确指出106.50是重要的支撑位，美元兑日元一旦跌破该位置之后，必将产生强势的行情。而我们看到上周日元在突破106.50重要支撑位的时候，没有拖泥带水，这表明日元多头力量非常强，市场目前正处于一边倒的状态。消息面上没有更多的消息产生，日本经济数据表现平平。造成日元走强的根本原因在于市场现在热烈的做多情绪，以及由于美联储持续降息使美元和日元之间的利率差持续缩小。现在美元兑日元已经跌破了一月下旬的最低点，从周五的运行情况来分析，美元兑日元本周有继续向下运行的空间，随后也将存在一定的反弹。我们认为，美元对日元将冲击100，建议汇民朋友逐步买入日元诸多。

本周有以下经济数据和金融事件值得关注。
3月3日，瑞士二月份采购经理人指数，德国制造业采购经理人指数，欧元区二月份制造业采购经理人指数，英国八月份制造业采购经理人指数，欧元区二月份消费者物价指数，美国二月份制造业指数。
3月4日，澳大利亚一月份零售销售，瑞士2月份消费者物价指数，瑞士的四季度GDP，欧元区一月份生产者物价指数，欧元区第四季度GDP，加拿大公布最新利率决定，美联储主席伯南克讲话。
3月5日，欧元区二月份服务业采购经理人指数，欧元区一月份零售销售，英国二月份服务业采购经理人指数，美国一月份工厂订单，美国二月份ISM非制造业指数。
3月6日，美联储经济褐皮书，德国一月份工厂订单，瑞士二月份失业率，英国央行利率决定，欧洲央行利率决定，加拿大二月份采购经理人指数。
3月7日，日本央行公布利率决定，德国一月份工业生产，加拿大二月份失业率，美国二月份非农就业人口，美国二月份失业率。

在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：欧元区二月份制造业采购经理人指数，英国八月份制造业采购经理人指数，欧元区二月份消费者物价指数，美国二月份制造业指数，欧元区一月份生产者物价指数，欧元区第四季度GDP，加拿大公布最新利率决定，美联储主席伯南克讲话，美国二月份ISM非制造业指数，美联储经济褐皮书，英国央行利率决定，欧洲央行利率决定，美国二月份非农就业人口，美国二月份失业率。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。

 

 

 

外汇走势研究室
2008年3月2日