上周外汇市场非美币种继续高位震荡，各币种走势没有出现特别的变化，值得注意的是欧元曾经一度创出了历史新高，但是很快又在空方的打压下快速回落，对市场的信心有一定的打击。英镑和加元继续保持弱势，总体下跌的中级调整没有发生变化，无论是基本面还是周边市场都对他们的走势有一定的负面作用。其他非美币种维持区间震荡，显示出市场分歧是比较大的。周末召开了重要的G7会议，市场投资者希望在这次会议中获得更多的信息，以判断日后行情的发展方向。关于这次会议所发出来的重要信息，我们将在下面的文章中给以明确的阐述。

接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。

我们先来看看欧元的行情。总体来说，欧元上周大部分时间处于震荡上涨的状态，与我们之前的分析是一致的。上周一、周二欧元进行底部震荡，上周三出现了较大幅度的阳线，市场对于欧元即将创新高给予了极大的关注。上周四是欧洲央行公布最新利率决定的时间，我们在看盘的时候已经从盘面上看住，欧洲央行利率决定的公布，将会导致欧元产生突破历史高点的行情，但最终是真实的逐步还是假突破我们并没有太多的把握。主要原因就是周末即将召开的G7会议，存在较多的变数，这是我们所难以把握的。果然欧洲央行公布利率决定，保持4.00％的利率水平不变，这和市场的预期是完全一致的，欧元出现了较大幅度的上涨，一度创出了1.5912的历史新高。正当市场欢欣鼓舞的时候，我们所担心的事情发生了。欧元空头在1.59上方大规模做空，使欧元从从最高点计算下跌幅度达到了200点，震荡幅度非常巨大。以至于投资者不得不怀疑，是不是欧元即将展开中级调整。从技术面来看，欧元已经第三次到达顶部，如果欧元下跌破位1.56的话，欧元将展开中级调整，而且形成具有极大杀伤力的三重顶。因此下周欧元的走势非常关键，是否能够坚守多头最后一个重要支撑，值得我们密切关注。因为在此之前以英镑为首的货币不断地产生中级调整，至少其他币种已经结束了上升趋势，进入到震荡行情中。从周末召开G7会议的情况来看，下周欧元的走势将会面临非常不利的基本面环境。我们建议汇民朋友在目前的情况下，应考虑逢高了结自己手中的多头仓位，由于现在的基本面开始出现之欧元不利的情况，未来欧元的走势有很大的变数，使我们建议汇民朋友保持观望。

上周英镑继续维持弱势，从3月14日进入下跌趋势以来，英镑一直运行在这个趋势之中，下跌没有发生改变。在此之前投资者认为英镑是否在1.9730左右产生三重底，英镑可以因此展开反转型的走势。然而上周二英镑大幅下跌，打破了市场所有的猜测，英镑空头用行动给出了答案。究其原因我们认为，还是英国目前的经济状况非常糟糕，经济跟随美国进入衰退的迹象非常明显，英镑空头力量非常强。英国3月房价月率下降 2.5%，创1992年9月份以来的最大单月跌幅，预期为下降0.4%，所以英国央行的降息几乎是必然的。果然上周四英国央行宣布降息25个基点至5%，符合预期，但会后指出今年通胀将进一步上升，需要平衡高通胀与金融市场动荡之间的风险，并且从中期通胀风险角度而言，降息25个基点是合理的。同时央行还表示，由于信贷条件趋紧，信贷可获得性似乎正在恶化，尽管英镑贬值将推动出口，但海外产出增长已经恶化。尽管市场已经很好地消化了减息的影响，但利率会议之后发表的声明未能促成英镑上扬。未来英镑的走势依然不容乐观，我们建议汇民朋友保持做空英镑的操作思路，在平均线的压力附近继续做空。

上周澳元的表现总体是比较强的，相对于其他非美币种，澳元走势比较稳健。上周澳大利亚没有重要的经济数据公布，消息面上也没有影响市场。澳元保持相对比较独立的走势，我们从技术面分析来看，澳元经过一轮反弹之后，现在正在产生趋势的反转。我们看到周末的时候澳元的收盘价已经低于五日平均线，这是行情产生反转的第一个信号。结合到其他非美币种的走势，非美币种之间的相互影响，使下周澳元的行情也不容乐观，进入调整或者产生新一轮的下跌。这个判断是否成立，将取决于周一澳元的表现。我们认为澳元的调整行情，目标是0.91。上周加元的总是非常疲弱，美元兑加元几乎处于单边的反弹状态，只有上周四出现了震荡走势，而其他四个交易日美元兑加元持续向上反弹。周末反弹几乎以最高点而收盘，这对美元兑加元的未来走势非常有利。而从周末G7会议的情况，包括对其他非美币种的分析我们认为，美元兑加元有继续反弹的空间，有可能产生突破走势。从12月中旬美元兑加元进入震荡整理以来，区间震荡的行情已经持续了4个月的时间，现在无论从基本面还是技术面来看，都已经具备了支持美元兑加元突破的条件。而我们可以乐观地认为，美元兑加元的突破将在本周产生。

上周日元有所走强，但是我们看日元的走势震荡幅度非常大，并不是说日元多头占据绝对的优势。上周四的走势非常能够说明问题，一根长长的下影线表明下方的支撑非常强大。现在中短期平均线处于相互交织的状态，这也就是说多空双方处于胶着的状态之中，任何一方都有可能在短期之内获得优势。那么基于这样的判断，美元兑日元日后将进入到震荡整理之中，从大的趋势的判断，美元兑日元的下跌趋势还没有改变。我们建议汇民朋友保持震荡的思路进行操作，低吸高抛是不错的选择。

周末召开的G7会议引起了全世界投资者极大的关注，在这次会议上，改变了已经沿用４年的措辞。G7会议表示将密切关注外汇市场的动向，并在适当的时机联合行动，美国财长鲍尔森也在这次会议上重申了强势美元的政策。在过去的４年中，G7会议一直沿用外汇市场应该避免过度波动，汇率应该反映基本面的说法。而这一次改变了这样的措词，至少表明官方已经对外汇市场目前的状态感到了担心，具体来说，对于美元的弱势非常担心。我想担心最多的应该是欧洲央行，欧元目前所处的位置，对欧元区经济会产生不利的影响，欧洲央行的官员们已经多次表达了相同的观点。相信周末这次G7会议的公报，将在周一的外汇市场中产生极大的影响，并处使非美货币产生一轮下的行情。

本周有以下经济数据和金融事件值得关注。
4月14日，欧元区二月份工业生产，美国三月份零售销售。
4月15日，欧洲央行行长特里谢发表讲话，澳大利亚联储公布货币政策会议记录，英国三月份消费者物价指数，英国三月份零售物价指数，德国四月份ZEW经济景气指数，美国三月份生产者物价指数，美国二月份净资本流入。
4月16日，澳大利亚二月份西太平洋领先指标，英国三月份失业率，德国三月份消费者物价指数，欧元区三月份消费者物价指数，美国三月份消费者物价指数，美国三月份工业生产。
4月17日，美联储公布经济褐皮书，澳大利亚联储公布月度报告，澳大利亚三月份贸易收支，日本二月份零售销售，瑞士二月份零售销售，欧洲央行公布最新利率月度报告，欧元区二月份贸易收支，美国三月份领先指标。
4月18日，日本三月份消费者信心指数，德国三月份生产者物价指数，加拿大三月份领先指标。

在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：美国三月份零售销售，美国三月份生产者物价指数，美国二月份净资本流入，英国三月份失业率，欧元区三月份消费者物价指数，美国三月份消费者物价指数，美国三月份工业生产，美联储公布经济褐皮书，美国三月份领先指标。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。

 

 

外汇走势研究室
2008年4月13日