5月11日一周外汇市场回顾和上周展望

上周消息面和经济数据相对比较平静，外汇市场各币种涨跌互现，显示出投资者对各币种未来的看法并不一致，市场没有形成一致的力量。欧元经历两周时间的大幅度下挫之后，上周保持宽幅的平衡状态。英镑受制于糟糕的经济数据，摆脱了平缓下跌的趋势，而出现的加速下跌。西方国家金融市场混乱使投资者回避风险的欲望强烈，日元成为最大的受益者，上周日元出现了较大幅度的升值。澳元震荡走强，高息成为市场追逐动力，有挑战历史新高的潜力。其他币种保持震荡走势，未来一段时间外汇市场仍然会维持这种涨跌互见的走势状态，这给我们的操作带来了一定的难度，各币种之间的联动有所降低，把握它们自身各自不同的状态将是操作的关键。

接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。

我们先来看看欧元的行情。上周开盘之后，欧元出现了小幅反弹，鉴于前周五非农就业数据非常糟糕，在经历了大幅下挫之后，市场逐步逐步消化了这个利空，空头在低位开始回补，多头稳步向上。经过两个交易日的反弹，欧元汇价触及了10日平均线，该平均线压力不可小视，欧元回调到1.55附近。周三在欧元区经济数据疲弱的影响下，行情再一次大幅度下挫，单日下跌幅度达到了140点。周四欧元探底1.5284，随后出现了回升的走势，留下了一根长长的下影线，周五继续震荡反弹，最终收盘1.5480。五个交易日中，欧元冲高回落反弹，最终以平盘而结束了一周的交易。从技术面来看，欧元有探底企稳进入底部震荡的迹象，未来欧元将在1.55下方构筑底部，预计经过一周时间的底部震荡，最终将完成中线底部形态。随后欧元将产生较大级别的反弹，当然欧元是反弹还是反转还有待我们从基本面进行分析，至少作为Ｂ浪反弹是完全可以预期的。上周四欧洲央行公布了最新的一局决定，继续保持4.00%的利率水平不变，这与市场的预期是完全一致的。上周欧元的影响因素较多，相互之间矛盾重重，欧洲央行行长特里谢上周四的讲话中使用强硬的态度，他表示尽管欧元区经济面临下行的风险，控制通货膨胀仍然是欧洲央行行工作的第一要素，欧洲央行没有任何降息的计划。这令欧元多头深受鼓舞，从而结束了欧元下跌，是欧元进入底部震荡的强大动力。同时，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区3月生产者物价指数大幅上升，年率增幅为2006年8月以来的最高水平。欧元区3月生产者物价指数月比上升0.7%，年比增长5.7%，2月份数据修正后为月增0.7%，年增5.4%。这一系列数据再次支持了欧元的反弹，而近期原油的大涨也会导致欧元区通胀压力上升，所以多种因素的综合结果都增强了欧洲央行将为对抗通胀，而必须维持其强硬货币政策立场的预期，进而提升欧元。操作上我们建议汇民朋友以震荡的思路低吸高坡，做好欧元大规模B浪反弹的准备。

英镑上周出现了较大幅度的下跌，这主要是消息面的影响所造成的。之前英镑一直运行平缓的下跌趋势，在反复震荡中多空双方处于胶着状态，空方稍占优势。英镑的大幅度下跌发生在上周三，当日大幅度下跌达到了200点，数据是影响英镑下跌的重要原因。当天英国公布的三月份制造业产出比上月减少了0.5％，二月份为增长0.4％，市场的预期是保持持平，比去年同期增长0.6％，预期是增长1.2％。三月份工业产出比上月减少0.5％，二月份是增长0.3％，预期值为下降0.1％，比去年同期增长0.2％，预期值为增长0.8％。上述数据表明英国经济明显处下行的状态，极大地增加了英国央行降息的可能性。市场抛售英镑的力量快速成长，造成当日英镑下跌幅度达到了200点。第二天英国央行公布利率的决定，我们看到英国央行最终是维持百分之五的利率水平不变，但这并没有消除投资者对英国央行降息的预期，市场普遍认为下个月英国央行将会降低利率。预计后市英镑将继续沿着下降通道运行，震荡下跌是英镑的主要特点。

上周澳元保持震荡强势，五个交易日当中，有三个交易日上涨，而两个交易日持平。最终以70点的涨幅结束了一周的交易。澳元的上升趋势保持完美，投资者逢低买入澳元的热情不减，这主要是由于澳元的高息所产生的吸引力。美联储大幅度降息之后，澳元与美元的利差进一步扩大，这对欧元是强大的支持。行情有进一步向上拓展空间的要求，也就是说澳元有挑战历史新高的潜力。建议汇民朋友在10日平均线的位置逢低买入，中线持仓。加元仍然处于横向整理的状态，震荡的中枢在1.01，行情走势比较沉闷，多空双方力量均衡，后市运行方向状态仍然会以横向盘整为主，不会产生单边的向上或者上下。操作上可以考虑逢低买入，逢高沽出。上周美国部分金融机构公布了糟糕的第一季度财务状况，次级贷款危机就像幽灵一样笼罩着市场，投资者要求避险的欲望非常强烈，这对日元来说是巨大的利好。美元兑日元结束了反弹走势，上周四、周五两个交易日，美元兑日元大幅度下跌，并且跌破了之前的上涨趋势，这是美元兑日元产生反转的重要信号。从现在的基本面情况来看，还难以支持美元兑日元快速下行，不会产生单边的下降走势。我们更倾向于后市行情进入到震荡的宽幅整理之中，操作上我们建议投资者保持日元多头思路，逢高做空美元。

上周美国财长保尔森指出强势美元符合美国的利益，又是老生常谈，对市场难以产生有效的影响。对美元来说影响因素非常复杂，次级贷款危机对美元的弱势会构成中长期的影响，而美联储大幅降息之后，对美国经济的促进作用必将在未来显现出来。而且美国经济数据表明美国经济并不是像人们想象的那么糟糕，特别是上周美国非农就业数据的公布，使市场有理由相信美国经济正在逐步地走出低谷，正在往好的方向发展。另一个方面，我们不容忽视油价，上周五个交易日，纽约商品交易所原油期货价格连续上涨，已经到达令人恐怖的126美元，对美元是利空因素之一。中级来看，利多美元和利空美元的因素都存在，美元难以出现单边的上涨和下跌，我们认为后市一段时间美元将以震荡整理为主。

本周有以下经济数据和金融事件值得关注。
5月12日，英国三月份贸易收支，欧元区欧洲央行行长特里谢讲话。
5月13日，英国四月份零售物价指数，英国四月份消费者物价指数，美联储主席伯南克讲话，美国四月份零售销售。
5月14日，日本三月份贸易收支，澳大利亚五月份消费者信心指数，英国四月份失业率，欧元区三月份工业生产，美国四月份消费者物价指数。
5月15日，澳大利亚五月份消费者通胀预期，瑞士四月份消费者信心指数，德国四月份消费者物价指数，欧洲央行公布月度报告，欧元区四月份消费者物价指数，美国二月份净资本流出，美国四月份工业生产。
5月16日，日本三月份工业生产，瑞士三月份零售销售，欧元区三月份贸易收支，美国五月份密歇根大学消费者信心指数。

在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：欧元区欧洲央行行长特里谢讲话，美联储主席伯南克讲话，美国四月份零售销售，日本三月份贸易收支，欧元区三月份工业生产，美国四月份消费者物价指数，欧元区四月份消费者物价指数，美国二月份净资本流出，美国四月份工业生产，美国五月份密歇根大学消费者信心指数。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。

 

 

外汇走势研究室
2008年5月11日